上周，博满澳财投研分析团队对2022年

澳大利亚房地产市场进行了总结

，本周轮到了澳大利亚的股市，我们会对2022年的股票市场进行盘点，并展望2023年有哪些看好的板块和行业。

2022年总结

总体：澳洲虽然“股债双杀”，但表现好于多数市场

如果只看澳大利亚2022年全年股市和债市的总市值变化，“股债双杀”这四个字算得上是一个贴切的表述。在澳联储加息潮的影响下，无论是股票还是债券市场的收官表现都不甚理想。

但是，如果横向比较全球市场，澳股下跌5.81%的人全年表现实际上要好于多数经济体，在亚太市场中更是“一枝独秀”。截至12月18日，美股标普500指数年内下跌19.9%，纳斯达克指数跌幅为32.6%，而中国香港恒生指数的跌幅也达到了17.3%。

板块：能源一枝独秀

毫无疑问，

今年澳股表现最佳的就是能源板块

，受益于东欧冲突下的能源价格暴涨，该板块年内涨幅超过了40%，典型的代表就是煤矿企业Whitehaven Coal （ASX:WHC）。

公共事业板块排名涨幅第二，有不少与能源批发相关的公司，如将被加拿大资本巨头Brookfield收购而股价大涨的电力公司Origin（ASX：ORG）就是该板块的权重股。

此外，大宗商品价格的上行，让材料板块也出现了明显的涨幅。

而剩余的板块均呈现不同程度的下跌，

其中科技和房地产板块跌幅显著

，尤其是科技板块更是下跌超过30%。

最差板块：科技股-两极分化

受全球加息影响，消费前景十分低迷，致使原本那些自身盈利能力有限，靠着烧钱来实现增长的科技公司，遭到了大量抛售。

其中最典型的就是Block（ASX：SQ2），它的前身是美国支付巨头Square，它在去年收购了澳大利亚先买后付领头羊公司Afterpay。尽管2021年受到市场追捧，但2022年公司股价下跌了44%，可谓领跌整个市场。

通过分析发现，这家公司的毛利率有很大问题。其主要原因是Block在比特币相关业务投资很大，但毛利率只有2%，且相关业务出现了负增长，这也给公司的利润水平造成了严重的打击。

与之对比鲜明的是物流科技软件公司WiseTech（ASX：WTC）。这家公司在所处的细分行业有一定垄断，而且收入稳定，正向现金流强劲。虽然年中出现了大跌，但随后反弹了60%之多，这使得全年股价只下跌了3%。

从财报中也可以看到，公司业绩确实较为亮眼。在2022财年，公司收入增长26%、税前利润EBITDA增长54%，税后净利润甚至增长高达72%。

可以说在整个科技板块，由于业务涉及面很广，也使得不同公司股价表现差别巨大。

最佳板块：能源板块-地缘摩擦的受益者

澳大利亚作为全球极其重要的资源出口国，在能源价格上涨中获益是必然的，所以能源板块全年飞涨了40%。

其中受地缘政治变化——俄乌冲突的影响，天然气的价格在2022年一飞冲天，澳大利亚最有代表性的天然气公司Woodside（ASX：WDS）也实实在在“躺赚”一波。

而且Woodside在年内还收购了BHP旗下所有的能源资产，使得今年的产量、销量和收入翻倍增长，股价也上涨了60%。

可是Woodside所属的传统能源行业还能涨多久呢？

2023年预测

看空板块

我们认为未来12个月内，传统能源行业可能不会再延续2022年的涨势。

一方面，石油价格已经开始有所回落，而且天然气的供应短缺情况也得到解决，很多地区的天然气存储已经达到上限。即使价格依然维持在高位，涨幅也将很有限。

另外一方面，全球大力发展新能源的趋势不可逆。如果新能源行业的产能不停增加，传统能源行业面临的压力只会越来越大，上涨周期也可能进入尾声。

同样即将进入下行周期的，还有非必需消费品零售和旅游板块。如Harvey Norman（ASX：HVN）、Qantas（ASX：QAN）等公司，此前都经历过了上涨周期。但明年经济形势不明，加息导致的消费疲软将进一步显现，这类股票需要格外警惕。

短期策略：寻求防御性

由于明年全球经济进一步放缓基本可以确定，甚至不排除很多国家会出现经济衰退的可能。所以对于短期择股，我们还是推荐以防御策略为主。医疗和偏基建的公共事业板块，可以是重点考虑方向。

在挑选医疗公司时，要选择有正向现金流和独特产品和服务的公司，尤其是收入并不依赖于大流行的公司。比如医疗龙头CSL（ASX：CSL）、医疗软件公司Pro Medicus（ASX：PME）。

而基建行业，可以关注收费公路龙头公司Transurban（ASX：TCL），管道工程公司APA（ASX：APA）。从政府预算看，明年对基建类的支出相对确定。从行业本身看，成熟的基建公司往往拥有稳定的长期收入，有明显的抗周期性。

长期策略：新能源和工业4.0

长期投资策略而言，还是要回到价值投资的方向上。我们认为新能源和工业4.0相关概念将在很长时间内具有前景，未来有可能会为投资人带来惊喜。

随着新能源的不断发展，产能不断释放，与新能源相关的原材料生产商，可能会获得巨大利润。

除此之外，全球制造业正在深度智能化，也就是受到越来越关注的工业4.0。

2022年由于加息带来的市场动荡，

有很多本来应该表现强劲的科技公司，却在短期内股价超跌。

除了WiseTech之外，还有财务软件公司Xero（ASX：XRO）等。这些公司往往是为企业提供“刚需”服务，客户粘性极强。

在未来市场转好时，它们会出现强势恢复和增长。

这也是博满澳财在私募/风投领域寻找投资机会的重点方向。

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